欧洲央行周四宣布将存款利率上调25个基点至2.5%，为年内第二次加息。交易员预计明年中期该央行还会再加息两次。
在地缘政治冲突引发的能源通胀压力下，欧洲央行周四宣布将存款利率上调25个基点至2.5%，这一紧缩决定符合市场预期，也是对欧元区物价飙升的果断回应。此举不仅标志着自今年2月伊朗战争爆发以来的第二次加息，也凸显了欧洲央行在收紧货币政策方面已明显走在美联储和英国央行的前列。
欧洲央行周四的举动是对持续远超2%目标的物价压力作出的直接回应。当前，国际原油价格已攀升至每桶100美元。同时，欧洲天然气成本也回升至俄乌冲突爆发后首个冬季的高位水平。
在能源成本飙升的直接驱动下，欧元区8月CPI同比上涨3.3%。这一数据创下了该地区近三年来的最快通胀增速。
面对严峻局势，欧洲央行在此次官方声明中直言：“中东的冲突持续产生通胀压力，通胀率势必在较长时期内远超目标水平。”
决策层进一步发出警告，强调当前的宏观“前景仍然高度不确定，通胀面临上行风险，经济增长面临下行风险”。
对于未来的货币政策节奏，欧洲央行重申不会对后续行动做出任何预先承诺，而是坚持在每次会议上根据最新数据逐一做出决定。
经济展现超预期韧性，核心指标边际降温
尽管总体通胀高企，但欧元区内部的经济基本面及部分物价指标已出现结构性变化。这些最新数据为央行后续的紧缩操作提供了复杂的参考系。
在数字投资以及涵盖基础设施和军事领域的公共支出双重拉动下，欧元区制造业正以四年多来的最快速度扩张。叠加爱尔兰数据的向上大幅修正，该地区第二季度产出实现了0.6%的强劲增长。
基于这种出人意料的经济韧性，欧洲央行已将全年的经济增长预测顺势上调至0.9%。强劲的宏观基本面，恰好为进一步实施货币紧缩提供了实质性支撑。
与此同时，通胀结构中也释放出些许令人鼓舞的边际降温信号。近期，欧元区潜在通胀率以及备受市场关注的服务业价格指标均出现回落，宏观工资上涨的压力也有所缓解。
这一趋势有助于安抚部分内部官员的担忧。在今年7月的会议上，曾有官员主张需要采取“适度限制性”的政策立场，才能引导通胀真正回归目标。要实现这一目标，意味着存款利率必须突破2.5%这一被广泛视为对经济活动呈中性水平的上限。
欧洲央行最新的预测显示，欧元区今年的平均通胀率将达到3%，随后在2027年和2028年分别放缓至2.5%和2.1%。
政策路径现分化，内部官员释鹰派预期
欧洲央行本周四的果断行动，进一步拉大了其与全球主要同行的政策温差。截至目前，美联储和英国央行尚未针对中东战事引发的经济波动收紧货币政策，且可能在下周的议息会议上继续按兵不动。
相比之下，金融市场对欧洲央行的紧缩预期正在不断加码。交易员普遍预计，在2027年中期之前，该行还将实施两次加息。
多位央行内部关键人物的表态也印证了这种鹰派预期。立陶宛央行行长Gediminas Simkus公开指出，欧洲央行的加息周期不太可能在本周之后宣告结束。
保加利亚央行行长Dimitar Radev在接受采访时则更加直白，他明确表示即将到来的10月和12月会议都将是“充满变数的”。
这些信号均表明，在复杂的内外部环境下，欧洲央行的紧缩博弈才刚刚进入深水区。
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